华体会,华体会体育官网,华体会体育,华体会体育APP下载一只规模不到1亿的公募基金，竟然塞进了四名基金经理，这是什么神仙产品，管理难度这么大吗？

　　近日，兴华基金旗下的兴华景成，发布了一则增聘基金经理的公告，自2月6日起新增基金经理黄生鹏共管产品，这样该产品的基金经理人数达到四名。而去年末，该产品的合并规模仅为0.78亿元，妥妥的迷你基”。

　　基金经理越加越多，这只“迷你基”的业绩怎样呢？结果是让人大跌眼镜，同类排名倒数第一，年内亏幅已超12%，与年内公募近7%的平均收益率相比，差了20个百分点！

　　事实上，兴华基金自2020年成立以来，就把各种雷区趟了个遍，从受监管处罚，到债基募集失败，再到权益类产品全部清盘，好不容易趁着牛市新发了权益类产品，按理应该痛定思痛，把投研体系做扎实，结果又整这么一出。

　　值得警惕的是，此次兴华景成新聘的基金经理黄生鹏，为兴华基金投资总监，其到任该产品后在媒体专访中直言将以“小微盘作为战略突破口”，“博一把”的思想溢于言表……

　　去年9月22日，兴华景成发布公告，增聘胡玺潮为基金经理，增聘后产品由吕智卓、崔涛、胡玺潮共同管理。不到5个月，兴华景成又宣布新聘基金经理，加入了黄生鹏，这样兴华景成成为业内极为罕见的由四名基金经理共管的产品。

　　四名基金经理管一只产品是什么概念呢？要知道，掌管资产约6.49万亿元的伯克希尔·哈撒韦，多数时候基金经理稳定为2-3名，最多的时候也才有包括巴菲特、芒格在内的4名舵手。国内公募比较常见的搭配最多也就是两到三人，毕竟投资决策不是靠堆人头。

　　更主要的是，兴华景成配置4名基金经理，完全不是因为产品规模过大、基金经理精力不足。兴华景成成立于去年7月9日，首发合并规模为2.02亿元，至去年三季度末，规模骤降至0.69亿元，这显然是“帮忙资金”抽身走人造成。截至去年末，该产品合并规模为0.78亿元。

　　兴华景成被“加塞”基金经理的原因，更可能是为了给菜鸟”基金经理刷经验值、练手。

　　事实上整个兴华基金权益规模也不大。根据东财Choice显示，截至去年末，兴华基金旗下共3只权益类产品，总规模3.34亿元。加上今年2月10日成立的新基，整个公司的权益类总规模仅在4.29亿元。

　　公告中，兴华基金并未解释加人的原因，但从公开资料看，透露出小型公募机构在投研、管理上的随意。

　　新加的黄生鹏现任兴华基金投资总监，公开资料显示，其原为益民基金基金经理，加入兴华基金前只有1只共管产品的经验，加入兴华基金后无独立管理产品的经验。

　　黄生鹏近日在媒体采访中直言“将小微盘作为战略突破口”，“在确定了小微盘方向有机会后，从中寻找一些估值合理、资产质量较好的公司做长期投资”。

　　众所周知，小微盘股作为流动性潮汐的产物，可以说是沙中淘金，要么需要极强的产业调研能力和人力，要么就是纯粹情绪博弈和投机，规模和投研团队不大的兴华基金属于哪一种呢？

　　根据东财Choice数据，截至2月12日，纳入统计的主动权益类产品（A份额，平衡、灵活型取近4期股票仓位50%以上，下同）年内平均回报为6.73%，而兴华景成年内回报为亏损12.62%，在所有产品中垫底。

　　从披露的持仓来看，该产品也的确贯彻了黄总监所言的“小微盘”战略。截至去年三季度和四季度末，兴华景成的重仓股大部分为北交所品种。其中截至去年四季度末，该产品仅持有8只股票，合计占基金净值的69.3%，即每只股票几乎已打到仓位上限。而8只股票就有多达6只为北交所公司，可以说“弹性十足”。

　　更为矛盾的是，在兴华景成2025年四季报中，基金经理们明确提出将在今年关注三大方向：科技、红利、周期。这一观点可以说与黄总监的“战略”相去甚远。另外，这三大方向年内表现都可圈可点，可以说判断全对，但为何兴华景成的净值却一路下跌？这种“背离”是投研策略的混乱造成，还是表里不一的交易造成，外人不得而知。

　　作为一家“个人系”的小型公募基金，兴华基金大股东为持股60.61%的张磊，其曾任天弘基金副总、华夏基金机构部总经理。

　　该基金公司2020年成立以来，始终未能向市场证明自己，反而是将行业“雷区”趟了个遍，尤其是权益类产品。兴华基金先后共发行了4只权益类产品，但4只产品全部惨遭清盘。

　　其中，2020年12月30日成立的兴华瑞丰，2022年9月28日清盘时最终净值仅剩下0.9202元。作为一只偏债混合基金录得近8%的亏损，大幅高于业绩基准同期1.23%的跌幅。

　　值得一提的是，兴华瑞丰也属于典型的帮忙资金来凑出来的产品，其首发规模达2.03亿元，但仅3个月后的首份季报，规模便骤然降至0.23亿元。清盘时其规模更只剩下约500万元。

　　兴华基金第二只清盘的是兴华永兴，该产品成立于2020年12月16日，由于其规模清盘前仅为2429.54万元，远低于发起式产品3年满2亿元的条件，最终在2023年12月30日正式清盘，清盘时净值亏损约17%。

　　兴华基金第三只清盘的是兴华创新医疗，其同样因不满足发起式存续条件而终止。该产品截至清盘时，其规模仅剩0.12亿元，成立以来的收益率更是低至-45.05%。

　　在去年的牛市行情中，兴华基金旗下最后一只权益类产品兴华消费精选，也在2025年1月25日清盘，该产品清盘时规模仅约1225万元，清盘净值不到0.87元。

　　兴华基金除了权益类产品惨败，债券类也生存艰难。去年2月28日，兴华基金被迫宣布“兴华兴盛纯债基金”募集期限届满，发行失败，这也创下2023年至今，纯债基金唯一发行失败遭弃购的纪录。

　　在去年下半年牛市持续的大环境中，兴华基金终于重启了权益类产品的发行，有“全军覆没”惨剧的前车之鉴，兴华基金按理本应痛定思痛，把投研体系做扎实，没想到又开始“整活”了。后续公司将如何破局？我们保持关注！