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　　成佳:恒富证券首席经济学家,上市辅导首席经济学家,央视财经评论员,《每日经济新闻》专家库专家。

　　财经评论员成佳接受采访时表示:过去两个月,这个赛道吸金近200亿元,单笔最高融资25亿元,百亿估值企业扩容到至少10家。有人看到的是泡沫,我看到的是一群对未来充满信心的资本在用真金白银投票。银河通用完成25亿元融资,领投方是国家大基金三期——这是国家力量对具身智能赛道的首次出手,释放的信号再明确不过:人形机器人,已经上升到国家战略的高度。

　　是的,行业在分化。但任何产业的成熟,都必然经历从百花齐放到百川归海的过程。这不是衰退的信号,这是行业走向成熟的标志。

　　2021年,全行业融资28亿元;2025年,这个数字飙升至近236亿元。四年时间,翻了八倍有余。2026年前两个月,融资额已逼近200亿元。这不是简单的资本狂欢,这是全球最聪明的钱对行业未来的集体判断。

　　有人说,智元机器人的COO算了一笔账:客户料箱转运周期30秒,机器人40秒,相当于0.7个人;优必选Walker S2工作效率只达到人类工人的45%。这组数字被反复引用,用以质疑商业化前景。

　　意味着机器人已经可以替代人类完成70%的工作。意味着一个工人可以同时看管多台机器人,从体力劳动者变成生产线管理者。意味着那些招工难、流失率高的岗位,终于有了可靠的替代方案。

　　宇树科技2025年全年出货超5500台,与蔚来、吉利等车企深度合作。智元机器人进入航空制造、汽车生产等场景,2025年末完成5000台量产交付。优必选拿下空客订单,Walker S2即将飞入飞机生产线。这些不是“公关展示”,这是全球最顶尖的制造业企业,在用订单为人形机器人投票。

　　但我想说:任何一个颠覆性技术,都必须经历概念验证阶段。电动车早期、智能手机早期、互联网早期,无一例外。那些在概念验证阶段就敢于下注的企业,最终都成为了行业变革的最大受益者。

　　从0.7个人到1个人,从45%效率到70%效率——这些跨越不是“会不会发生”的问题,而是“什么时候发生”的问题。以当前的技术迭代速度,我乐观地认为:2026年内,我们就将看到效率突破的关键拐点。

　　我在之前的采访中提到过:人形机器人被定位为“你不愿意做的,你做不了的,我来帮你”。它进入的是人不愿意做、人做不了的工作场景——枯燥、脏、危险、招工难、流失率高的岗位。这种“协同认知”的差异,决定了人形机器人拥有远超自动驾驶的社会接受度。

　　从心理学的角度看,人们对风险的接受程度取决于是否感觉自己在控制风险。当控制权仍然牢牢掌握在人类手里时,心理接受程度自然更高。人形机器人的工作场景天然符合这一心理预期——它不会取代人类,而是成为人类能力的延伸。

　　这种叙事优势,正在转化为线年春节后,人们对家用人形机器人的期盼“像嗷嗷待哺的孩子”。这不是短暂的猎奇,这是长期需求的萌芽。当一台机器人能够真正帮你做家务、照顾老人、陪伴孩子时,它的市场将从B端迅速扩展到C端,从千亿级蓝海跃升至万亿级蓝海。

　　摩根士丹利最新预测,2026年中国人形机器人销量将同比增长133%,达到28000台。美国银行更乐观:年出货量将从2026年的9万台增至2030年的120万台,复合年增长率86%。

　　工信部刚刚发布的标准体系,不是要“限制”行业,而是要“规范”行业。统一接口、打破数据孤岛、建立健全准入退出机制——这些举措的核心目的,是为规模化量产扫清障碍,为头部企业创造更好的发展环境。当行业标准确立,当接口统一,当数据可以共享——产业协同的效应将呈指数级放大。

　　这意味着什么?意味着中国企业在核心技术上正在形成自主可控的能力。意味着我们不再只是组装者,而是定义者。意味着在下一阶段的全球竞争中,中国企业有底气站在最前沿。

　　第一,政策确定性前所未有。具身智能写入政府工作报告,北京经开区出台8项首创政策,国家标准体系正式发布。从顶层设计到地方细则,从研发支持到市场准入,政策工具箱正在快速完善。

　　第二,技术迭代速度超出预期。从四足到人形,从实验室到产线,从“能跑能跳”到“能干能想”——技术的跃迁正在以月为单位发生。VLA架构、WMA架构、具身大模型——这些一年前还是论文里的概念,如今已经在各大厂商的产品中落地。

　　第三,产业生态正在形成。上游核心零部件国产化率快速提升,中游本体厂商百花齐放,下游应用场景加速拓展。产业链协同效应开始显现,成本持续下降,效率持续提升——这是任何一个产业走向成熟的必经之路。

　　第四,中国制造的优势正在转化为全球竞争力。宇树科技把价格打到海外同行的1/5到1/10,不是靠低价策略,而是靠全栈自研、垂直整合带来的极致成本优势。这种竞争力,是任何对手短期内都无法复制的。

　　我见证过很多风口的起落。但我可以确定地说:人形机器人,不是风口。风口会过去,浪潮会退去,但趋势不会。人形机器人,是趋势。

　　趋势意味着什么?意味着它不会因为短期波动而改变方向。意味着今天看到的0.7个人,终将成为明天的7个人、70个人、700个人。意味着从实验室到产线,从产线到家庭——这条路径,已经被无数颠覆性技术验证过,并且正在被人形机器人重新走一遍。