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　　数据显示，秦港动力煤价格本周持平，部分产地炼焦煤价格环比上涨。内陆十七省日耗环比大幅增加13.87%，沿海八省日耗也同步回升，水泥熟料产能利用率提升4.5个百分点，显示下游需求韧性仍在。基本面来看，样本动力煤矿井产能利用率虽小幅下降，但安监高压态势未改，供给增量空间依然受限。

　　机构研报分析称，煤炭产能短缺的底层逻辑并未改变。中长期看，主产区保供压力与安全底线思维共同制约供给，而旺季高温天气即将到来，全社会用电负荷将季节性攀升，煤电作为兜底电源的发量空间可观。即便水电出力增加，厄尔尼诺可能带来的极端高温也将显著放大火电需求，煤价中枢站稳新平台的趋势值得期待。

　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于煤炭的“红利+弹性”双重属性。板块回调时有高股息提供安全边际，向上则有煤价上涨预期带来弹性催化。更重要的是，在全球货币趋宽松、能源安全优先级提升以及矿产资源保护主义抬头的背景下，煤炭作为我国能源压舱石，其资源价值有望被重新定价，传统周期估值逻辑或被打破，迎来估值中枢系统性上移。

　　中财分析部认为，优质煤企高盈利、高现金流、高分红的核心资产特征依然稳固，公募基金持仓仍处低配状态，叠加央企市值管理推进，煤炭板块攻守兼备的投资价值在回调后进一步凸显。未来3-5年供需偏紧格局大概率延续，建议关注经营稳健的龙头以及具备资源稀缺性的冶金煤标的，把握这一轮估值重塑带来的配置机遇。